رغم استمرار التدفقات الإيجابية إلى صناديق ETF بيتكوين: لماذا لم يرتفع سعر BTC؟
لماذا لم يرتفع سعر BTC، في الأسابيع الماضية، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية تدفقات إيجابية متتالية. كان ذلك قبل أن ينقطع يوم الثلاثاء بعد تسجيل تدفقات خارجة بأكثر من 200 مليون دولار.
لكن هذا لم يُترجم إلى زيادات قوية في سعر البيتكوين، الذي لا يزال يتداول في نطاق جانبي حول مستوى 70 ألف دولار. وهو ما دفع إلى طرح التساؤل حول مدى قوة تأثير هذه الصناديق على الأسعار.
صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بين المضاربة والاستثمار
وفيما يتعلق بطبيعة هذه التدفقات، يرى بعض المحللين أن معظمها كان مدفوعا بالمضاربة من خلال استراتيجية المراجحة. هدفها ليس الاستثمار والاحتفاظ بالعملة الرقمية.
ويشير مصطلح “المراجحة” في هذا السياق إلى استراتيجية تداول يستغل فيها المتداولون فروق الأسعار بين الأسواق أو الأدوات المالية المختلفة لتحقيق الربح.
في حالة صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، يمكن للمتداولين شراء أسهم هذه الصناديق بسعر أقل في سوق ما وبيعها بسعر أعلى في سوق آخر. وبالتالي تحقيق الربح من فرق السعر.
حيث يقوم المتداولون بشراء أسهم Bitcoin ETF الفورية. بينما يقومون في نفس الوقت ببيع العقود الآجلة المرتبطة بالعملة المشفرة. وذلك للاستفادة من علاوة سوق العقود الآجلة.
ولذلك، فإن ضغط البيع الناتج عن تداول العقود الآجلة يبقي السعر في حالة توازن.
ومن بينهم راؤول بال، الرئيس التنفيذي لشركة Real Vision، الذي أشار قد تكون معظم التدفقات الصافية إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية مدفوعة بمعاملات المراجحة. يستغل المتداولون فروق الأسعار بين الأسواق أو الأدوات المالية المختلفة.
يوافق ماركوس ثيلين، الرئيس التنفيذي لشركة 10x Research، على هذه النقطة أيضًا. مشيراً إلى أن شركته تؤكد على هذه النقطة منذ شهر مارس الماضي.
أما بالنسبة لكارلوس زينديجاس، الرئيس التنفيذي لشركة Deep Q Digital، هو يرى معظم هذه الشركات لا تتبع استراتيجية “الشراء والاحتفاظ”. مما يعزز فكرة أنهم يركزون على عمليات المراجحة.
ويدعم بيانات يقدم Farside Investors هذا الادعاء. ويظهر أن أكبر 80 حاملًا لصناديق Bitcoin المتداولة في البورصة يديرون بشكل جماعي حوالي 10.26 مليار دولار. وهو ما يمثل ما يقرب من ثلثي صافي التدفقات الداخلة البالغة 15.42 مليار دولار منذ إطلاق هذه الصناديق في 11 يناير.
تصدرت شركة Millennium Management قائمة صناديق التحوط بحصة تبلغ 1.94 مليار دولار في أسهم Bitcoin المتداولة في البورصة. قامت بتوزيع ممتلكاتها بين عدة صناديق مختلفة في 16 مايو.
وعلى الرغم من هذه الأدلة، فإن بعض خبراء الصناعة يختلفون مع تأكيدات PAL. مع الإشارة إلى أنه باستثناء Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية العشرة لديها مجتمعة 42 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة، مع فائدة قصيرة إضافية على CME.
هو شرح تاجر العملات المشفرة جوزيف ب. قد تكون التدفقات الأخيرة مرتبطة بالتداول الأساسي. ومع ذلك، تمثل هذه العمليات أقل من 15% من إجمالي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.
ويؤكد بال أن صناديق التحوط الرئيسية المشاركة في صناديق الاستثمار المتداولة هذه تركز بشكل أساسي على المراجحة بدلاً من المخاطر الاتجاهية بناءً على تحركات أسعار البيتكوين.
تشير هذه الملاحظات إلى أن سوق Bitcoin ETF الفوري قد يكون مدفوعًا بعوامل أكثر تعقيدًا من مجرد المضاربة على تحركات الأسعار.
اقرأ أيضًا: سهم تالكو يتداول بين 47.30 و55 ريالا
في نهاية مقالنا نرجو أن قدمنا لكن معلومات تفيدكم حول رغم استمرار التدفقات الإيجابية إلى صناديق ETF بيتكوين: لماذا لم يرتفع سعر BTC؟