الوسم: النفسية

 هكذا يفكر المتداول الناجح، “هل من الممكن أن غالبية الناس في قطاع معين مخطئون؟ حسنًا، في سوق الأوراق المالية، معظم الناس مخطئون دائمًا.” وهذا ما يؤكده الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، ريتشارد ثالر، في تحليله لسوق الأوراق المالية، التي يؤكد أنها من أكثر المجالات التي يشهد فيها الناس «خداع الذات».

من حيث المبدأ، يرى ثالر أن الأغلبية التي تقترب من 80% في سوق الأسهم تعتقد أنهم “أذكى بكثير” من غيرهم، بينما يلاحظ عند حديثه مع كبار المتداولين كيف ينظرون إلى أنفسهم بطريقة متواضعة. بل إن بعضهم يرصد أخطائه ويعددها أكثر من تناول نجاحاته والتباهي بها.

التواضع

وبناء على التحليل، يرى ثالر أن التحلي بالتواضع هو من أهم وأندر الصفات لدى المتداولين، ويشير إلى أن مفهومه عن “المحاسبة الذهنية” – وهو المفهوم الذي يعني حساب الربح والخسارة وفقا لرؤية متداوليه مالك وليس على قواعد المنطق والحساب السليم – أو يخدع الشخص نفسه. غالبًا ما يكون ظهور الفائز أمرًا صحيحًا في سوق الأوراق المالية.

ولأن الادعاء بالذكاء غالباً ما يكون مصحوباً بـ “الإنكار”، فإن المتداولين الناجحين لا ينكرون أخطائهم، بل غالباً ما يعترفون بها علناً، بما في ذلك اعتراف جورج سوروس بخطئه في الاستثمار في سوق الأوراق المالية اليابانية، واعتراف جون بوغل بخسارته المالية. وهو ما وصفه بالمخزي في تجاربه التجارية الأولى وغيرها.

بينما في المقابل تجد أكثر من 85% بحسب تقديرات دراسة أميركية يلقون خسائرهم على عوامل خارجية سواء كبار المتداولين أو صانع السوق أو أي حدث غير متوقع أو حتى خطأ بقية المتداولين. قيام المتداولين ببيع سهم كان قد اشتراه التاجر، مما أدى إلى انخفاض سعره، أو شراء سهم قام ببيعه، أو رفض شرائه مما يؤدي إلى ارتفاع سعره.

أقرأ أيضاً: لانا تعلن ترسية مشروع مع الأمانة العامة

مفرزة

في الأول من أغسطس 2023، توقع أستاذ الاقتصاد الجامعي جيريمي سيجال أن تصل سوق الأسهم الأمريكية إلى قمم غير مسبوقة، على الرغم من أن السوق – مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على وجه الخصوص – كان يواجه تقلبات حادة منذ أن وصل إلى ذروة 4796 نقطة في عام 2023. يناير 2022، وأكد أنه لا يتوقع ذلك فحسب، بل إنه واثق منه تماما وليس لديه أي شك في استنتاجاته.

وعندما سئل عن الأسباب، أجاب سيجال بأن تراجع معدلات التضخم وارتفاع معدلات الربحية في القطاعات الرئيسية للاقتصاد، إلى جانب ارتفاع مستويات التوظيف وقوة القطاعات الرائدة في الاقتصاد، تؤكد صعود السوق. الاتجاه السائد، وأنه نصح العديد من المقربين بشراء أسهم محددة للاستفادة من الارتفاع المتوقع في السوق.

وعندما أدلى سيجال بتصريحاته كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 4576 نقطة، وفي منتصف مايو 2024، أي بعد 9 أشهر تقريبا، حقق المؤشر مستويات قياسية فوق 5300 نقطة، بزيادة 15% عن وقت تصريحاته.

وعندما سئل عن كيفية توقعه للارتفاع، يقول سيجال إن القاعدة في سوق الأسهم بسيطة ومعقدة في نفس الوقت. فإذا كانت الظروف الاقتصادية ممتازة فإن غالبية الأسهم سترتفع بسرعة، وإذا كانت سيئة فسوف تنخفض. وماذا سيحدث لو بقيت كما هي دون تغيير كبير في عموميات الاقتصاد والقطاع؟ في من تستثمر؟

ويعتبر سيجال أن الفترات التي لا يحدث فيها تغير كبير هي أفضل الفترات للتداول، لأن المضاربة تقل في هذه الظروف، كما أن الذين يعملون بالتحليل الفني يقل لصالح من يعتمد التحليل الأساسي، وهو ما يفرض حالة من الاستقرار على الأسواق، وغالباً ما تستمر الأسواق في الارتفاع، ولكن بوتيرة سريعة. بطيء.

ويصف سيجال الفائزين في سوق الأوراق المالية بأنهم “أولئك الذين يتمتعون بدرجة عالية من الانضباط، والذين يسمعون آراء الآخرين باستمرار ولكن لديهم رأيهم ورؤيتهم الخاصة، والأهم من ذلك، الذين يتحررون من الأفكار المسبقة التي تعميهم عن الوصول إلى استنتاجات جيدة”.

يقاومون الضغوط النفسية ويتمتعون بالثقة المطلقة

يقول جريجوري مانكيو، أستاذ الاقتصاد بجامعة هارفارد، إن كبار المتداولين يواجهون ضغوطًا نفسية هائلة أثناء العمل في أسواق الأسهم المتقلبة. وتشمل هذه الضغوط الخوف من الخسارة، والشك في الذات، والجشع، والضغوط الاجتماعية.

ويقول إنهم ليسوا مفرطي الثقة أو لا يثقون في أي شيء أو مؤسسة، لافتا إلى أن أكثر من 50% من موظفي ليمان براذر وشركة إنرون للطاقة احتفظوا بمعظم ثرواتهم ومدخراتهم الشخصية على شكل أسهم في الشركة التي يملكونها. عملوا من أجلها، وبالتالي كانت خسارتهم كبيرة مع إفلاس المؤسستين.

من أهم صفات المتداول الناجح نفسياً هي الشجاعة في الاعتراف بالخطأ، مما يجنبه الوقوع في فخ التكلفة الغارقة، حيث تشير إحدى الدراسات إلى أن ما لا يقل عن 88% من المستثمرين يقعون في مغالطة التكلفة الغارقة، حيث الاستمرار في المواقف التي تؤثر عليهم سلباً بسبب التكلفة التي أنفقوها. لا يمكنهم استعادتها.

وحتى بعد أن ينكشف خطأ اعتماد نهج التكلفة الغارقة للمستثمرين، فإن أكثر من 50% ممن يقعون في هذا الفخ يعتقدون أن سلوكهم كان «مبرراً» لأن الخسائر كان من الممكن أن تتحول إلى أرباح بطريقة أو بأخرى، وهو ما معتمدين هنا على ما لا سيطرة للمستثمر عليه. فيه.

إنهم لا يقودهم الجشع

ويؤكد ديفيد كوهين مؤلف كتاب (الخوف والجشع والذعر: سيكولوجية السوق المالية)، أن جميع المستثمرين يقعون فريسة للجشع في وقت أو آخر خلال رحلتهم، إلا المستثمرين الذين يكملون رحلتهم في أسواق الأسهم التعلم بشكل صحيح من تجاربهم السيئة والالتزام بنهج أكثر توازناً في صفقاتهم الاستثمارية. لاحقة.

وعليه، يكشف كوهين أن ما لا يقل عن 70% ممن يدخلون سوق الأسهم تحركهم الرغبة في تحقيق ربح سريع دون بذل مجهود، وهو ما يعرف بالدخل السلبي. ولذلك فإن وجود «الجشع» يبدو مفهوماً لأن هناك رغبة في «الكسب دون عمل»، وإن كان في الواقع يتطلب دراسة وتحليل ومتابعة، وكلها أشكال من العمل.

وبسبب هذا الجشع، يقدر كوهين أن أكثر من 80% من المتداولين يفقدون رصيدهم بدرجات متفاوتة بسبب الخسائر أو المكاسب المتتالية. ويصرون على الاحتفاظ بالأسهم في حالة الخسائر، رغم حتمية البيع، كما يبالغون في التمسك بها بعد تحقيق المكاسب رغبة في تحقيق المزيد من المكاسب. بل إن البعض يستمر في الاحتفاظ بالأسهم دون مبرر بعد أن تتحول المكاسب إلى خسائر، على أمل انتعاش السوق صعودا.