هل أضعفت صناديق ETF بيتكوين من قوة الصعود المحتمل بعد عملية “التنصيف”؟

تؤدي عملية “التنصيف”، التي تحدث كل أربع سنوات، إلى خفض معدل تعدين عملات البيتكوين الجديدة إلى النصف، مما يتسبب تاريخيًا في ضغط الأسعار على أكبر الأصول الرقمية.

دفعت عمليات التنصيف السابقة عملة البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، وهذه المرة قد يوفر الطلب القوي من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية مزيدًا من الزخم لهذه الحركة الصعودية.

وقال بريان ديكسون، الرئيس التنفيذي لشركة الاستثمار Off the Chain Capital: “إذا نظرنا إلى الطلب بشكل عام منذ تقديم صناديق Bitcoin المتداولة، فقد أحدث ذلك بالفعل صدمة هائلة في العرض”.

وأضاف: “بمجرد حدوث عملية التنصيف، وانخفاض العرض بشكل أكبر، سيكون من المنطقي الاعتقاد بأن السعر سيرتفع”.

في ظاهر الأمر، قد يكون هذا صحيحًا نظرًا لزيادة الطلب من صناديق Bitcoin ETFs بما يزيد عن 900 عملة بيتكوين جديدة يتم تعدينها يوميًا. وعندما ينخفض ​​هذا العرض إلى النصف، فقد يؤدي ذلك إلى فرض ضغوط أكبر على الأسعار.

الديناميكيات الجديدة لسوق البيتكوين

ارتفع سعر بيتكوين بنسبة ٤٦٪ منذ ١١ يناير، عندما بدأت صناديق بيتكوين المتداولة المتداولة في الولايات المتحدة. كان الطلب من هذه الصناديق قويًا جدًا لدرجة أن سعر البيتكوين ارتفع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق لمواكبة هجمة الشراء القوية. لكن ربما يكون السوق قد تقدم قليلاً على نفسه مع هذه الضجة.

يقول ديفيد لاوانت، رئيس قسم الأبحاث في FalconX: “هذه هي المرة الأولى التي تكسر فيها عملة البيتكوين أعلى مستوياتها على الإطلاق قبل التنصيف، لذلك هناك بعض القلق من أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين قد دفعت الطلب إلى الأمام”. “قليلا، وربما نتوقف عند ما نحن فيه حاليا لفترة من الوقت.”

ردد أنتوني أندرسون، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Param Labs وKiraverse، هذا الشعور، قائلًا: “لقد استبقت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالبيتكوين تأثير العرض الناتج عن التنصيف من خلال زيادة مشترياتها من… لقد زادت عملة البيتكوين بشكل ملحوظ منذ بداية العام”. سنة.”

أيضًا، قد لا يؤثر التنصيف على تدفقات صناديق Bitcoin ETF بسبب الطلب القوي بالفعل من المستثمرين، على الأقل على المدى القصير، وفقًا لمحلل Bloomberg Intelligence Bitcoin ETF جيمس سيفارت.

وقال: “نحن نعلم أن العديد من القائمين بتعدين العملات المشفرة يستخدمون مكاتب التداول خارج البورصة للتخلص من عملات البيتكوين الخاصة بهم، ويستخدم مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مكاتب التداول خارج البورصة للحصول على بيتكوين مع تدفق الأموال إلى الصندوق. لذلك من الناحية النظرية، “قد يعني التخفيض المحتمل لمبيعات Bitcoin الخاصة بقائمي التعدين إلى النصف أن تدفقات Bitcoin ETF سيكون لها تأثير أكبر على السوق الأساسية، ولكن في الأشهر القليلة الماضية، تجاوزت تدفقات Bitcoin ETF إلى حد كبير أي شيء قدمه عمال المناجم من العمليات.”

وأضاف سيفارت: “لذا، إذا كان لهذه العملية بعض التأثير، فمن غير المرجح أن يكون لها أي تأثير كبير في رأيي”.

أقرأ أيضاً: سعر البيتكوين يشكل نموذج فني استمراري

التأثير طويل المدى لانخفاض سعر البيتكوين إلى النصف

هذا لا يعني أن التنصيف لن يكون حافزًا مهمًا لتدفقات Bitcoin وBitcoin ETF على المدى الطويل. بعد كل شيء، يبدو أن نجاح صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين يرتبط ارتباطًا وثيقًا بسعر البيتكوين والعكس صحيح. قد يؤكد النصف إلى جاذبية Bitcoin كفئة أصول للمستثمرين من المؤسسات.

يقول بوب إياشينو، المؤسس المشارك لشركة التحليلات Path Trading Partners: “أعتقد أن التنصيف سيكون أحد أفضل الأشياء بالنسبة لبيتكوين منذ إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة”. “في جوهر عملة البيتكوين توجد آلية للحماية من التضخم، والتضخم يحدث.” في إزدياد.”

في الواقع، قد تساعد الضجة المحيطة بالتنصيف في وضع البيتكوين أمام العديد من المستثمرين الذين يبحثون عن أصول بديلة للتحوط ضد التقلبات العالمية للاقتصاد العالمي.

يقول ديفيد لوانت: “يحدث ذلك”. [التنصيف] وقال: “في الوقت الذي يشعر فيه الناس بالقلق إلى حد ما بشأن المخاطر التي تحوطها عملة البيتكوين”، مشيرًا إلى أن العديد من المستثمرين بدأوا في إيلاء المزيد من الاهتمام لكيفية حماية محافظهم الاستثمارية ضد أي تغيير كبير في الاقتصاد العالمي، مثل امتلاك صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. وستعمل فئة الأصول على انخفاض إيجابي في المعروض من تدفقات Bitcoin ETF.

يمكن أن يكون لهذا النقص في العرض أيضًا تأثير طويل المدى على تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين لأنه سيؤثر على “عرض الهامش” للبيتكوين إلى الأبد، وفقًا لسيفارت.

وأضاف أنه على الرغم من أن تأثير العرض الهامشي من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin في الأشهر الثلاثة الأولى كان أعلى بكثير مما كان يمكن أن يكون عليه النصف. إن انخفاض المعروض من البيتكوين “دائم وسيستمر إلى الأبد”.

مهما كانت النتيجة النهائية، كما يقول أندرسون، فمن المحتمل أن يحتاج السوق إلى الاستعداد لتداولات بيتكوين قصيرة المدى متقلبة وربما تدفق صناديق بيتكوين المتداولة بعد التنصيف. مشيراً إلى أنه على المدى الطويل، ينبغي أن يأتي صافي تدفقات الأموال بمعدل مماثل لما نشهده حالياً.

أقرأ أيضاً: سعر بيتكوين يخترق المقاومة الرئيسية