عملة GBTC من Grayscale، أحدثت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) تأثيرًا كبيرًا على سوق العملات المشفرة منذ ظهورها لأول مرة في يناير. حتى مراقبو العلامات التجارية أعجبوا بالأداء القياسي لهذه المنتجات المالية.
ومع ذلك، شهد Bitcoin Trust (GBTC) التابع لـ Grayscale، وهو أحد المنتجات البارزة، تدفقات خارجية مستمرة، مما أثار مخاوف بشأن مساره المستقبلي.
تم استنفاد احتياطي GBTC Bitcoin الخاص بـ Grayscale
توقعت شركة Arkham Intelligence، وهي شركة تحليلات blockchain، أن GBTC قد تستنفد احتياطي Bitcoin الخاص بها خلال الـ 96 يومًا القادمة إذا استمر معدل الاسترداد الحالي.
منذ التحول إلى صندوق Bitcoin ETF الفوري في يناير، انخفض رصيد البيتكوين تدرج الرمادي بمقدار 266,470 بيتكوين. ويمثل هذا انخفاضًا كبيرًا عن حيازتها الأولية البالغة حوالي 620.000 بيتكوين.
يُعزى هذا الاتجاه الهبوطي إلى التدفقات الخارجية المستمرة لـ GBTC التي يبلغ متوسطها 25,900 BTC في الأسبوع.
“بدأت Grayscale العام بحيازة 618,280 BTC لصالح Bitcoin Trust GBTC. وهم يمتلكون الآن 356,440 بيتكوين فقط. إذا استمروا على هذا النحو، فلن يكون أمامهم سوى 14 أسبوعًا حتى ينفد إلى الأبد”. كما أشار محللون في Arkham Intelligence.
اقرأ أكثر: عودة التدفقات الإيجابية إلى صناديق ETF
اعترف مايكل سونينشين، الرئيس التنفيذي لشركة Grayscale، بالتدفقات الخارجة المتوقعة، وعزاها في المقام الأول إلى المستثمرين الذين جنوا الأرباح والمراجحين الذين خرجوا من الصندوق. من ناحية أخرى، أرجع مراقبو السوق التدفقات الخارجة من GBTC إلى هيكل الرسوم المرتفع. وفي الوقت نفسه، أشار إريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج، إلى أن التدفقات الخارجة الأسبوع الماضي كانت في معظمها من بنك العملات المشفرة البائد جينيسيس.
اقرأ أكثر: متداول العملات البديلة يكشف عن استراتيجية
تستكشف Grayscale العديد من المبادرات لمواجهة هذا الاتجاه من التدفقات الخارجية. تتضمن بعض هذه المبادرات تقديم صندوق صغير يوفر بديلاً فعالاً من حيث التكلفة لـ GBTC. ذكرت Sonnenshein أيضًا خطة الشركة لتخفيض رسومها البالغة 1.5%، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع معدلات المنافسين التي تتراوح بين 0.2% و0.5%.
“لقد رأينا ذلك في عدد لا يحصى من الأسواق الأخرى، وأسواق أخرى لا تعد ولا تحصى، سمها ما شئت، حيث عادة عندما تكون المنتجات في مرحلة مبكرة من دورة حياتها، وعندما تكون جديدة في الإطلاق، فإنها تميل إلى أن تكون أعلى. ومع نضوجها، “تلك الأسواق، مع نمو تلك الصناديق، تميل هذه الرسوم إلى الانخفاض، ونتوقع أن ينطبق الأمر نفسه على GBTC.”
