تقرير: رغم ارتفاع السعر تباطؤ الطلب على البيتكوين بشكل ملحوظ

تباطؤ الطلب على البيتكوين، شهدت أسعار البيتكوين فترة هدوء بعد عدة أسابيع من ضغوط البيع المكثفة. وفي حين أن تدفقات رأس المال لا تزال متواضعة، فإن تخفيف ضغط البيع وانخفاض تقلب الأسعار يشيران إلى احتمال حدوث تحرك أكبر في الأفق.

هذا ما قالته شركة التحليلات Glassnode تقريرها الأسبوعي هذا الأخير، حيث أشار إلى تباطؤ مؤخرًا في الطلب على البيتكوين.

يتباطأ نمو رأس مال البيتكوين

ناقش تقرير حديث لشركة Glassnode التطورات الأخيرة في “Realized Cap” لبيتكوين، وهو نموذج لحساب القيمة السوقية للبيتكوين الذي يفترض أن قيمة كل عملة مشفرة متداولة تساوي سعرها في حركتها الأخيرة على blockchain.

نظرًا لأن آخر عملية نقل لأي عملة عبر الشبكة كانت على الأرجح هي المرة الأخيرة التي تم فيها تداولها، فيمكن افتراض أن السعر في ذلك الوقت هو أساس تكلفتها الحالية. وبالتالي، فإن رأس المال المحقق هو مجموع أساس التكلفة للعرض المتداول بأكمله.

بمعنى آخر، يمثل هذا النموذج إجمالي رأس المال الذي استخدمه المستثمرون لشراء البيتكوين.

لهذا السبب، يتم استخدام هذا المقياس لتتبع ما إذا كان رأس المال يتدفق إلى العملة المشفرة أو خارجها.

إقرأ أيضاً: مستويات البيتكوين التي يجب مراقبتها 

يُظهر الرسم البياني المرفق من Glassnode اتجاه رسملة البيتكوين خلال السنوات القليلة الماضية:

كما هو موضح في الرسم البياني، كانت القيمة السوقية للبيتكوين تشهد اتجاهًا صعوديًا حادًا في وقت سابق عندما حدث الارتفاع نحو أعلى مستوى جديد على الإطلاق (ATH). كان هذا النمو السريع يعني بطبيعة الحال أن رأس المال كان يتدفق بقوة لشراء البيتكوين.

لكن ذلك تغير في الآونة الأخيرة، حيث أصبحت الحركة الصعودية للمؤشر أقل حدة. وعلى الرغم من أن قيمته لا تزال في ارتفاع، ويتم تسجيل ارتفاعات جديدة، فمن الواضح أن الزيادة أقل بكثير من ذي قبل.

انخفاض معدل تدفق رأس المال الجديد

وجاء في التقرير: “في الوقت الحالي، تباطأت وتيرة دخول رأس المال الجديد إلى شبكة بيتكوين بشكل ملحوظ من ذروتها، مع استيعاب السوق للإمدادات الجديدة”.

ويوضح الرسم البياني أدناه بشكل أفضل كيف تغير معدل تغير تدفق رأس المال إلى هذا القطاع في الآونة الأخيرة.

عندما يبيع المستثمرون بصافي ربح: عندما يبيع المستثمرون بيتكوين بسعر أعلى من السعر الذي اشتروه به، تزداد القيمة المحققة. وذلك بسبب وجود إقبال على شراء البيتكوين بسعر أعلى، مما يرفع القيمة الإجمالية للاستثمارات في العملة.

عندما تتكبد خسائر: عندما يبيع المستثمرون البيتكوين بسعر أقل مما اشتروه به (متكبدين خسائر)، تنخفض القيمة المحققة. وذلك لأنهم اشتروا البيتكوين بمبلغ أكبر مما باعوا به، مما يقلل من الاستثمار الإجمالي في العملة الرقمية.

عندما يتم تشكيل ATH (الارتفاع التاريخي): يشير مخطط صافي الربح/الخسارة المحقق لبيتكوين إلى أن السوق استوعب قدرًا كبيرًا من الأرباح عندما وصلت البيتكوين إلى الارتفاع التاريخي (ATH). وهذا يعني أن العديد من المستثمرين باعوا البيتكوين بأسعار مرتفعة، محققين أرباحًا ضخمة.

منذ ذلك الحين، انخفضت القيمة المحققة بشكل ملحوظ: بعد الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي، انخفض هذا المؤشر بشكل ملحوظ، مما يشير إلى انخفاض الطلب في السوق. ويوضح هذا الانخفاض أن هناك اهتماماً أقل بشراء البيتكوين بأسعار مرتفعة، وبالتالي تقليل القيمة المحققة.

إقرأ أيضاً: يوم بيتزا البيتكوين

 واخيرًا.. الفكرة الأساسية هنا هي أن القيمة المحققة تزيد عندما يبيع المستثمرون بربح وتنخفض عندما يتكبدون خسائر. يوضح مخطط صافي الربح/الخسارة المحقق كيف استوعب السوق الكثير من الأرباح عند أعلى مستوى تاريخي، ولكن بعد ذلك انخفضت القيمة المحققة بشكل كبير مما يعكس انخفاض الطلب على البيتكوين.